Bitcoin erholt sich nach Crash durch Yen-Carry-Trade
tl;dr
In den letzten 24 Stunden hat der Bitcoin eine beachtliche Erholung erfahren, nachdem er in der vergangenen Woche deutlich abgestürzt war. Die Ursache für den Crash könnte eine Carry-Trade-Transaktion mit dem japanischen Yen sein, die viele hochverschuldete Anleger zur Liquidation ihrer Vermögenswerte zwang.
Die Ursachen des Bitcoin-Crashs
Die roten Zahlen bei Bitcoin und anderen Investitionsgütern endeten letzte Woche nicht nur für Bitcoin-Händler. Überhebelte Händler, die am JPY-Carry-Trade teilnahmen, könnten auch einen Anteil am Bitcoin-Absturz gehabt haben. Die direkte und indirekte Exposition beeinflusste die Performance von Kryptowährungen, als die Bank von Japan die Zinsen erhöhte.
Der Carry-Trade mit dem japanischen Yen
Ein Carry-Trade beschreibt ein Szenario, in dem Investoren eine Währung mit niedrigen Zinsen leihen, sie gegen eine Währung mit höheren Zinsen tauschen und Vermögenswerte kaufen. Die Bank von Japan hat in den letzten Monaten aufgrund ihrer wirtschaftspolitischen Veränderungen für Schlagzeilen gesorgt. Dies beinhaltet den Wechsel von negativen zu positiven Zinssätzen. Am 31. Juli erhöhte die BOJ die Zinsen um 0,25%. Dies stärkte den Wert des japanischen Yen gegenüber dem US-Dollar. Als Folge davon mussten hochverschuldete Investoren, die am JPY-Carry-Trade beteiligt waren, ihre Vermögenswerte liquidieren, um ihre Kredite abzuzahlen.
Bitcoin und der Carry-Trade
Es ist möglich, dass einige der Investoren, die am Carry-Trade beteiligt waren, direkt in Bitcoin investiert waren. Diese sind Einzelpersonen und Institutionen, die eine Möglichkeit sahen, sich Kredite mit niedrigen Zinsen zu sichern und in hochrentierliche Vermögenswerte zu investieren. Bitcoin könnte einer von ihnen gewesen sein. Analysten schlagen vor, dass die weit verbreitete Exposition in verschiedenen Branchen erklären könnte, warum schwere Verkäufe in verschiedenen Anlageklassen zu sehen waren.
Die Folgen des JPY-Carry-Trades
Der folgende Ausverkauf nach der Zinserhöhung der BOJ könnte auch zu einer sekundären Exposition gegenüber Krypto geführt haben. Kurzverkäufer warteten auf eine solche Gelegenheit, um das Abwärtspotenzial auszunutzen. Die FUD (Fear, Uncertainty, Doubt – Angst, Unsicherheit, Zweifel) aus den Verkäufen lieferte den Bären zusätzlichen Treibstoff. Bitcoin verlor seit dem 31. Juli bis zu 31% gegenüber dem japanischen Yen. Der Rückgang gegenüber dem US-Dollar war mit 25% etwas geringer.
Unsere Einschätzung
Die gleichen Gründe für den jüngsten Ausverkauf unterstreichen auch eine möglicherweise langsame Erholung. Dennoch könnte der Einbruch auch als potenzielle Kaufgelegenheit gesehen werden. Das bedeutet jedoch nicht unbedingt, dass BTC und Krypto insgesamt schon aus dem Gröbsten heraus sind. Bitcoin erlebte im Juli mehrere bullish Nachrichten, die den Bullen oder bullish Optimismus stärkten. Ein weiteres negatives Nachrichtenereignis könnte Krypto in den nächsten Wochen noch mehr Abwärtsrisiken aussetzen. Daher unterstreicht diese Unsicherheit einen möglichen Grund, warum die Erholung von Bitcoin langsamer sein könnte als erwartet, bevor FOMO (Fear of Missing Out – Angst, etwas zu verpassen) wieder einsetzt.
Quellen: Michael Nderitu, Saman Waris, TradingView.
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