Ballenas de Bitcoin aumentan actividad, posible venta masiva

Lo más importante en resumen
La actividad de los grandes inversores de Bitcoin, conocidos como ballenas, ha alcanzado un nuevo máximo. El Exchange Whale Ratio (EWR), un indicador de grandes transacciones en los exchanges de criptomonedas, superó la marca de 0,6. Históricamente, esto sugiere una posible ola de ventas. Al mismo tiempo, el mercado sigue siendo rentable a pesar de una caída del 20 % en el precio desde el último máximo histórico.
Aumento de la actividad de las ballenas: ¿una señal de advertencia?
El Exchange Whale Ratio mide la proporción de las diez transacciones de Bitcoin más grandes en relación con los depósitos totales en los exchanges. Según datos de CryptoQuant, este valor ha aumentado constantemente en los últimos meses. Destaca especialmente el incremento en el cuarto trimestre de 2024 y nuevamente en marzo de 2025.
Bitcoin alcanzó un máximo histórico de 106.128 dólares el 17 de diciembre de 2024. Desde entonces, el precio cayó aproximadamente un 20 % hasta los 84.619 dólares (datos al 23 de marzo de 2025). La coincidencia temporal entre la caída del precio y los picos del EWR sugiere que los grandes inversores están tomando ganancias.
Los Netflows muestran redistribución de Bitcoin
Otra señal importante de los movimientos del mercado es el llamado Netflow, la diferencia entre los depósitos y retiros de Bitcoin en los exchanges. Entre abril y octubre de 2024, dominaron los retiros, lo que indicaba una fase de acumulación.
A partir del cuarto trimestre de 2024, la situación cambió:
– El 24 de noviembre de 2024, los exchanges registraron un flujo neto positivo de +7.033 BTC cuando Bitcoin cotizaba cerca de los 68.000 dólares.
– El 17 de diciembre, el día del máximo histórico, solo se retiraron 1.531 BTC, un valor relativamente bajo.
– Desde el punto más alto, los Netflows han mostrado una mayor volatilidad, pero sin una clara tendencia a ventas masivas.
Los datos sugieren que las ballenas siguen transfiriendo Bitcoin a los exchanges, aunque en una magnitud más moderada que en fases anteriores de venta.
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El mercado sigue siendo rentable a pesar de la corrección
El indicador Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) mide las ganancias no realizadas en la red de Bitcoin. Entre agosto y diciembre de 2024, este valor aumentó de 0,442 a 0,627, lo que indicaba una fase de altas ganancias.
Hasta marzo de 2025, el valor del NUPL cayó a 0,480, una disminución del 23,4 %, mientras que el precio de Bitcoin bajó un 21 %. La corrección más pronunciada del NUPL sugiere que principalmente los inversores a largo plazo y las ballenas han tomado ganancias. Sin embargo, el mercado sigue siendo rentable en general, ya que el indicador se mantiene por encima de la zona crítica de pérdidas.
Nuestra evaluación
La situación actual del mercado muestra una combinación de toma de ganancias y estabilización. El aumento de la actividad de las ballenas podría ser una señal de más ventas, pero los Netflows y el indicador NUPL sugieren que el mercado aún no ha entrado en una clara tendencia bajista.
Si Bitcoin continúa subiendo después de esta fase de consolidación o si sigue una corrección más profunda dependerá de la evolución de la actividad de las ballenas y del sentimiento general del mercado. Los inversores deben observar de cerca los movimientos de los grandes actores para identificar posibles tendencias con anticipación.