Bitcoin-Wale aktiv: Markt stabil trotz 20 % Rückgang
Das Wichtigste in Kürze
Die Aktivität großer Bitcoin-Investoren, sogenannter Wale, hat ein neues Hoch erreicht. Der Exchange Whale Ratio (EWR), ein Indikator für große Transaktionen auf Krypto-Börsen, überschritt die Marke von 0,6. Historisch gesehen deutet dies auf eine mögliche Verkaufswelle hin. Gleichzeitig bleibt der Markt trotz eines Preisrückgangs von 20 % seit dem letzten Allzeithoch profitabel.
Steigende Whale-Aktivität: Ein Warnsignal?
Der Exchange Whale Ratio misst den Anteil der zehn größten Bitcoin-Transaktionen an den gesamten Börseneinzahlungen. Laut Daten von CryptoQuant hat dieser Wert in den letzten Monaten stetig zugenommen. Besonders auffällig war der Anstieg in Q4 2024 und erneut im März 2025.
Bitcoin erreichte am 17. Dezember 2024 ein Allzeithoch von 106.128 US-Dollar. Seitdem fiel der Kurs um etwa 20 % auf 84.619 US-Dollar (Stand: 23. März 2025). Die zeitliche Überschneidung zwischen dem Kursrückgang und den EWR-Spitzen deutet darauf hin, dass große Investoren Gewinne realisieren.
Netflows zeigen Umverteilung von Bitcoin
Ein weiteres wichtiges Signal für Marktbewegungen ist der sogenannte Netflow – die Differenz zwischen Ein- und Auszahlungen von Bitcoin auf Börsen. Zwischen April und Oktober 2024 dominierten Abflüsse, was auf eine Akkumulationsphase hindeutete.
Ab Q4 2024 änderte sich das Bild:
– Am 24. November 2024 verzeichneten Börsen einen Nettozufluss von +7.033 BTC, als Bitcoin nahe 68.000 US-Dollar notierte.
– Am 17. Dezember, dem Tag des Allzeithochs, wurden nur 1.531 BTC abgezogen – ein vergleichsweise geringer Wert.
– Seit dem Höchststand zeigen die Netflows eine erhöhte Volatilität, jedoch keine eindeutige Tendenz zu massiven Verkäufen.
Die Daten deuten darauf hin, dass Wale weiterhin Bitcoin auf Börsen transferieren, allerdings in einem moderateren Umfang als in früheren Verkaufsphasen.
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Markt bleibt profitabel trotz Korrektur
Der Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) Indikator misst die unrealisierten Gewinne im Bitcoin-Netzwerk. Zwischen August und Dezember 2024 stieg dieser Wert von 0,442 auf 0,627, was auf eine Phase hoher Gewinne hindeutete.
Bis März 2025 fiel der NUPL-Wert auf 0,480 – ein Rückgang um 23,4 %, während der Bitcoin-Preis um 21 % sank. Die stärkere Korrektur des NUPL deutet darauf hin, dass vor allem langfristige Investoren und Wale Gewinne realisiert haben. Trotzdem bleibt der Markt insgesamt profitabel, da der Indikator weiterhin über der kritischen Verlustzone liegt.
Unsere Einschätzung
Die aktuelle Marktlage zeigt eine Mischung aus Gewinnmitnahmen und Stabilisierung. Die steigende Whale-Aktivität könnte ein Zeichen für weitere Verkäufe sein, doch die Netflows und der NUPL-Indikator deuten darauf hin, dass der Markt noch nicht in eine klare Abwärtsbewegung übergegangen ist.
Ob Bitcoin nach dieser Konsolidierungsphase weiter steigt oder eine tiefere Korrektur folgt, hängt von der weiteren Entwicklung der Whale-Aktivität und der allgemeinen Marktstimmung ab. Anleger sollten die Bewegungen großer Investoren genau beobachten, um mögliche Trends frühzeitig zu erkennen.
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